Projekt-Cashflows

Dieser abschliessende Abschnitt behandelt die Integration von nicht-finanziellen Zielen im Bewertungsprozess. Die Herausforderung besteht darin, dass viele Umwelt-, Sozial- und Governance-Faktoren (sog. ESG-Faktoren) keinen verbindlichen Marktpreis haben und daher nicht in einer Standard-NPV-Analyse reflektiert werden, die immer auf Marktpreisen basieren sollte. Der Abschnitt diskutiert die wachsende Relevanz dieser nicht-finanziellen Ziele und zeigt, dass Investoren zunehmend nach nachhaltigen Renditen fragen. Anschließend stellen wir einen einfachen Adjusted Present Value (APV) Ansatz vor, der es uns ermöglicht, ESG-Faktoren zu integrieren, für die Kostenschätzungen oder quasi-marktübliche Preise existieren (z. B. die Emission von C02).