Rendite, Risiko und die Kapitalkosten

Nachdem wir das nötige theoretische Rüstzeug erarbeitet haben, konzentriert sich dieser Abschnitt auf die praktische Schätzung der Kapitalkosten einer Anlage unter Verwendung des Capital Asset Pricing Model (CAPM). Zu diesem Zweck diskutieren wir zunächst, wie man die Schlüsselkomponenten des CAPM schätzen kann: 

• den risikofreien Zinssatz
• die Marktrisikoprämie
• und das "Beta" des betreffenden Vermögenswerts.

Anschliessend erörtern wir die erforderlichen zusätzlichen Schritte zur Ermittlung der Gesamtkapitalkosten eines Unternehmens (vor und nach Steuern). Dabei lernen wir den sogenannten Weighted Average Cost of Capital (WACC) kennen, der wichtigste Diskontierungssatz zur Bewertung von Projekten und Unternehmen.