Wie lässt sich feststellen, ob eine Investition finanziell sinnvoll ist oder nicht? In diesem Modul werden die wichtigsten Kriterien für Investitionsentscheidungen vorgestellt, die uns dabei helfen, diese Frage zu beantworten. Der Grundgedanke ist sehr einfach: Investoren mögen Projekte, die mehr Geld einbringen als sie kosten!
Wir beginnen mit der Net Present Value (NPV)-Regel, die die Differenz zwischen dem Barwert aller Mittelzuflüsse und dem Barwert aller Mittelabflüsse misst, die mit einer Investitionsentscheidung verbunden sind. Wir zeigen, dass Manager, die die NPV-Regel befolgen und Projekte mit positivem NPV akzeptieren, im Allgemeinen den finanziellen Wert des Unternehmens erhöhen.
Wir erörtern auch andere Ansätze zur Messung der Differenz zwischen den Kosten und dem Nutzen eines Projekts, insbesondere den internen Zinsfuss (Internal Rate of Return, IRR), der angibt, welche Rendite ein Investor bei einer Investition in ein Projekt erwarten kann, und die Payback-Regel, die zeigt, wie lange es dauert, bis ein Projekt das investierte Kapital zurückgibt. Obwohl beide Kennzahlen ihre Berechtigung zur Beurteilung von Investitionen haben, liefert der NPV in der Regel verlässlichere Resultate.