Dieses Modul befasst sich mit der Schätzung der Kapitalkosten zur Bewertung von Projekten und Unternehmen. Auf dem Weg dahin beleuchtet es viele wichtige Themen. Zunächst müssen wir verstehen, was "Risiko" tatsächlich bedeutet und wie das Verhältnis zwischen Risiko und Rendite formuliert werden kann. Um die notwendigen Antworten zu finden, führt der erste Hauptteil dieses Moduls in die grundlegenden Prinzipien der Portfoliotheorie ein. Der zweite Teil des Moduls zeigt dann, wie man die Erkenntnisse aus der Portfoliotheorie verwendet, um die Kapitalkosten (Diskontsätze) abzuleiten. Hierzu präsentieren wir das Capital Asset Pricing Model (CAPM), das das Verhältnis zwischen Rendite und Risiko formalisiert, und wir zeigen, welche praktischen Schritte relevant sind, um letztendlich zu dem zu gelangen, was wir wollen: Einen Diskontsatz zur Schätzung des Werts von Projekten oder Unternehmen, den sogenannten Weighted Average Cost of Capital (WACC).